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华新水泥加大川渝投资以把握重建机会水泥

发布时间:2019-11-10 22:32:16 编辑:笔名

华新水泥加大川渝投资以把握重建机会_水泥

华新水泥加大川渝投资,主要是考虑到四川“5·12”特大地震对当地房屋建筑和市政基础设施的造成巨大破坏,抓住大规模的重建将直接增加对水泥产品的需求给公司带来的机会。值得注意的是,2010年后公司与当地水泥龙头企业的激烈竞争将不可避免,如供过于求将对公司业绩增长不利。

据报道,华新水泥决定于6月11日在四川达州市渠县开工建设一条日产4,000吨水泥生产线,11个月后可完工投入生产,建设工期将比平时提前7个月。这是公司在重庆涪陵和渝北两条日产4500吨水泥熟料生产线开始建设后又一条生产线,此外汶川震区附近一条日产5000吨生产线也正选址规划中。四川已经成为公司的重要发展区域,灾后重建为公司的四川战略提供了良好契机。

除灾区当地水泥企业外,公司水运湖北的水泥到四川,运费也仅在每吨50元左右,远远低于陆运约每吨200元的成本,但为了牢牢控制湖北地区,使公司在湖北的市场占有率从07年的23.3%上升到2010年的40%以上,公司不但加大湖北的投资,更不失时机地加大川渝地区投资以把握重建机会。

据了解,华新的水路运输非常发达,可以通过水路运送水泥到四川,而且水运价格相对较低,在1,000公里的范围内,成品油涨价前每吨水泥的运输成本不超过40元。但由于政府调控的存在,预计销往四川地区的水泥不会带来很高的利润。

在公司不断加大发展余热发电和上下游一体化力度的情况下,毛利率得以不断提升。公司华新武穴、阳新和信阳的余热发电项目已经动工,预计在2008年底前后并发电,到时每年可新增供电量3亿KWH。可带来1.8亿元的电费节省。公司正在打造的的水泥上下游一体化模式在国内是唯一的。07年公司实现了少量的混凝土销售,08年公司将首次销售骨料。预计08年公司将销售骨料180万吨,销售混凝土88万方。

资料显示,近三年水泥的毛利率逐年提高,从05年的19.32%提升到了07年的23.66%,而07年刚实现销售的混凝土业务的毛利率也从07年上半年的17.56%提高到了07年全年的18.89%。

公司07年熟料产能为1,850万吨,水泥产能3,320万吨(水泥品种不同,熟料占比不同,最低的复合水泥,熟料占比仅为50%),预计未来三年公司在湖北、湖南、重庆、四川、河南的生产线将陆续投产,熟料产能将达到08年3,120万吨,09年3,760万吨,10年4,830万吨。在未来三年内的产能增长明确,在09年将能实现熟料产能翻倍,未来三年的年均复合增长率将达35%以上。随着能源价格的逐步放开,国家势必出台更加有利于公司以及海螺水泥、冀东水泥等大型水泥集团的产业政策以降低能源消耗,加大淘汰落后产能的力度,这对公司未来发展极为有利。

长期来看,公司与当地水泥龙头企业的竞争将不可避免,如供过于求将对公司业绩增长不利。随着华新在重庆涪陵、渝北和四川渠县的三条熟料生产线在2010年的投产,华新将正式进入四川市场,并与宣布将在四川市场投入40-50个亿的海螺和早已成为四川龙头的拉法基正式交锋。2010年前的四川市场对于公司来说压力较小,但2010年将成为供需的分水岭,2010年之后竞争将大幅升级。

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